Le BCG particulièrement exposé au gel du budget conseil du fonds souverain saoudien

Le Boston Consulting Group perdrait plusieurs centaines de millions de dollars de revenus, à mesure que le PIF réduit son recours aux conseillers externes et réévalue les dépenses liées à plusieurs grands projets. La situation toucherait également les autres consultants du PIF, notamment McKinsey et Strategy&.

Le BCG occupait une place privilégiée auprès du fonds souverain saoudien. Cette relation lui avait permis de s’imposer comme l’un des cabinets étrangers les plus influents dans le royaume. Consultor évoquait d’ailleurs, en 2022, le rôle de « petit prince » du PIF joué par le cabinet.

Le BCG ne serait toutefois pas totalement écarté des projets du royaume. D’après Bloomberg, il continue notamment d’intervenir sur certains travaux liés à Neom, dont les ambitions ont été révisées à la baisse et le calendrier, revu.

Le plan Vision 2030 entre dans une nouvelle phase

Depuis la pandémie, l’Arabie saoudite et plus largement le Moyen-Orient ont représenté une véritable manne pour le conseil. Les gouvernements de la région ont mobilisé des milliards de dollars afin d’accélérer leur diversification économique et de réduire leur dépendance aux hydrocarbures.

Mais le contexte budgétaire a changé. Le royaume fait face à des déficits plus élevés après plusieurs années de dépenses massives et procède désormais à des arbitrages stricts. Le PIF a lui-même adopté un nouveau plan stratégique 2026-2030 donnant davantage de poids aux investissements domestiques et aux secteurs jugés prioritaires – tourisme, IA ou encore industrie.

Cette évolution se traduit par un recours plus prudent aux consultants externes, notamment sur certains mégaprojets dont le démarrage et/ou l’exécution s’avèrent plus complexes qu’anticipé.

Un coup de frein déjà documenté par Consultor

Fin mai, nous rapportions, sur la base d’informations du Financial Times, que Riyad avait suspendu l’approbation de nouveaux contrats de conseil et renforcé le contrôle exercé par le ministère des Finances sur lesdites dépenses.

Certaines factures auraient également connu des retards de paiement, bien que le ministère saoudien des Finances assure que la quasi-totalité des règlements sont effectués dans les délais contractuels.

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Le royaume aurait également gelé certains paiements dus aux cabinets occidentaux – jusqu’en juillet.

Toutefois, le ralentissement actuel ne signifie pas la fin de l’âge d’or du conseil dans la région. Bloomberg souligne en effet que le BCG et McKinsey conservent un avantage relatif « grâce à leur exposition au secteur privé ».

Reste que, pour les cabinets occidentaux habitués depuis plusieurs années à faire du Moyen-Orient l’un de leurs principaux moteurs de croissance, le marché saoudien n’apparaît plus comme la poule aux œufs d’or.